滚动：修炼屁股功！

2023-04-03 14:54:00 来源 : 海边的黄老板

正文：

(资料图片仅供参考)

今天市场在两个新宏观层面因素下运行：

第一，OPEC+多国联合减产超100万桶/日，从而导致油价跳涨，按说现在m通胀+衰退两难，OPEC此举无疑是雪上加霜，市场对于加息、衰退预期重燃，m股期货目前正在回调；

第二，财新PMI出炉，仅为50，意味着与上月持平，市场认为低于预期。

总体来看，两个信息对于A股来说都是偏负面，但是今天A股的表现还是非常强势，估值全面上行，创业板方向尤为强势，带头大哥还是人工智能以及人工智能+方向。

从这个角度来看，当前市场的β行情也好，结构性的α行情也好都是有不错的体现，只不过和我们预期有偏差的是，结构性行情目前还是以概念推动为主，业绩推动不强。

尤其是我们重点关注的创新药和CXO方向，按说年报持续披露，我并没有观察到行业显著的景气度下滑，龙头们的订单覆盖基本在1.5到2年的水平，那么，这这个订单的基础上，今年要保持高增长是很难的事吗？

另外，估值层面其实也无需多说了，性价比已经非常显著了，如果这个阶段还是认为CXO贵的话，那我也无意争论什么，大家开心就好。

令人欣喜的是，博腾股份昨晚公布了一季度的经营数据，营收微降，利润下降不到20%。

这个数据还是非常不错的，由于博腾去年还剩了10个亿的新冠单子，今年一季度还有这部分贡献，但是机构测算，刨除新冠单子，自然业务增长也有35%的水平，这个成长性已经非常好了。

本来寄希望于博腾能够带领CXO企稳，但是原油价格上涨，让加息、衰退不确定性继续增加，所以生物医药估值还是不见明确反弹趋势，今天资金也没敢大规模做多。

另外，今天盘中康龙也发布了一份投资者交流纪要，里面显示，康龙对未来3年收入增长的预期在20-30%，这个成长性已经非常不错了，还要什么自行车呢？

我不清楚，创新药和CXO具体要调整到多深，时间要多久，但我知道几件事：

1）CXO今年业绩成长性的持续自证，是能够提振股价信心的，从远期来看，我认为CXO的景气周期还远未结束，尤其是龙头CXO；

2）m衰退概率减弱叠加进入降息周期，是能够提升CXO、创新药估值的；

3）从估值角度来说，CXO是显著低估的，创新药低估程度没这么大，但也是合理偏低的水平，但这也是因素创新药的成长性更确定，尤其是创新药处于放量期的药企。

所以，尽管当前市场表现不好，但并不会影响我的持股或者是操作，长期逻辑，长期确定性是我们关注的核心，而非短期股价的波动。

而且，我们的买入的预期都是在2年的时间维度能够获利就已经非常满意，2年的时间也是我们长期实践的结果，我们看好的标的，表现再糟糕，过程再波折，2年的时间周期，也基本开始获利。

所以，投资一个是要想清楚什么是确定性的东西，然后认准这些确定性的逻辑去保证持股的心态，另外就是降低预期，不要想着今天买明天就赚钱，要敬畏市场，对不确定性有充分的预期，一般来说，在具备安全边际的时候出手，我们2年的周期也能获利，但这个市场80-90%的人持股基本达不到这个时间维度。

所以，我说的东西，也只能说给真正懂的人听，也只是说给懂的人听，无他。

希望建立一套行之有效的系统、策略去参与市场，提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友欢迎加入黄老板的圈子，相信我们可以帮到你。

以下为市场评估表：

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